中电联发布 | 电煤库存维持高位 短期价格小幅震荡

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2023年24期）显示，进口指数到岸综合标煤单价在三周连续小幅上涨后本周迎来价格回落。采购经理人分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。

本周，受气温升高、负荷增大影响，发电量环比大幅增长，供热量环比基本持平。电煤耗量和入厂煤量环比均大幅增长。电厂煤炭库存继续维持增长态势。6月15日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数25天。

产地方面，榆林区域需求稳中有增，调涨煤矿数量小幅增加。鄂尔多斯区域市场氛围明显改善，坑口库存持续去化，少数煤矿报价试探性上涨。晋北区域交投活跃度继续提升，支撑煤矿价格小幅上涨。

港口方面，当前多地气温攀升明显，日耗保持高位，支撑电厂释放部分刚性需求。贸易商对前期市场较为悲观，屯煤较少，导致优质现货资源供给相对不足，现货报价本周持续小幅上涨。

本周，全国降雨天气明显增加，广东、广西、云南、贵州等地部分地区迎来明显降水过程，云南旱情进一步缓解，水电出力正在快速向往年正常水平回归。

综合来看，虽然近期全国多地陆续进入高温状态，电煤日耗表现较好，但是随着水电持续改善，煤炭整体供给充足，全社会库存维持高位，因此短期内对煤炭很难形成大规模需求，后期应重点关注天气变化及进口煤对市场走势的影响。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1200元/吨，较上期小幅下调19元/吨，环比下调1.6％。本周，进口煤价格小幅下调，其中中高卡样本量偏多且降价幅度较大。近期国际煤炭市场供需格局保持宽松，市场流通货盘供应宽裕，短期国际煤价延续承压。

本期，CECI采购经理人指数为52.00%，连续2期处于扩张区间，环比上升0.55个百分点。分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。供给分指数为53.23%，环比上升0.85个百分点，连续20期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为53.78%，环比上升0.84个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所扩大。库存分指数为51.11%，环比下降1.44个百分点，连续15期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为46.69%，环比下降2.46个百分点，连续14期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为48.39%，环比下降1.54个百分点，连续12期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

本周（6月9日至6月15日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比（6月2日至6月8日，下同）增长9.0%，同比增长27.6%。日均供热量环比减少0.4%，同比增长9.5%；电厂日均耗煤量环比增长8.8%，同比增长25.8%；日均入厂煤量环比增长7.4%，同比增长25.3%。

6月13日，国家发展改革委等部门发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》指出，加强重要原材料和初级产品保供稳价。做好能源、重要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进口实施零关税政策。夯实国内资源生产保障能力，加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，完善矿业权出让收益征管政策。加强原材料产需对接，推动产业链上下游衔接联动。加强市场监管，强化预期引导，促进大宗商品市场平稳运行。

6月14日，国家发展改革委召开电视电话会议，专门部署2023年全国能源迎峰度夏工作。按照会议部署要求，充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，压实地方和企业能源保供主体责任，重点做好五方面工作。一是推进各类电源项目建设。坚持“全国一盘棋”，系统谋划、抓紧推动支撑性电源、新能源等各类电源建设，加强电网建设，做好接电并网，确保今年迎峰度夏前应投尽投、应并尽并。二是加强燃料供应保障。持续组织做好煤炭、天然气生产供应，督促各地和发电企业将电厂存煤稳定在较高水平，保障顶峰发电所需的煤电高热值煤、气电用气和水电蓄能。三是促进各类发电机组应发尽发。确保高峰时段火电出力水平好于常年，优化水库群调度提升水电顶峰发电能力，促进风电、太阳能发电、核电多发多用。四是做好全国电网运行的优化调度。充分发挥大电网资源配置优势，强化全国统筹调度，加强跨网互济，用足用好跨省跨区输电通道，做好重点地区、重要时段供电保障工作。五是做好电力需求侧管理。坚持开源和节流并重，指导地方更好发挥经济手段调节作用，积极引导用户自主优化调整用电需求，促进电力供需平衡，切实保障民生用电和重点用电安全稳定。

6月15日，国家统计局发布的最新数据显示，2023年5月份，生产原煤3.9亿吨，同比增长4.2%，增速比4月份放缓0.3个百分点，日均产量1243万吨。1—5月份，生产原煤19.1亿吨，同比增长4.8%。

6月16日，国家发展改革委在6月份新闻发布会上表示，今年以来，国家发展改革委聚焦能源电力安全稳定供应，持续加强能源产供储销体系建设。从目前情况看，全国发电装机持续稳定增长，统调电厂存煤达到1.87亿吨的历史新高，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，6月5日-6月11日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路货运继续保持高位运行，累计运输货物7139万吨，环比增长0.17%；全国高速公路货车累计通行5242.5万辆，环比增长0.54%。

综合以上分析，一是近日主产地环保及安全检查等再度趋严，部分煤矿产量相对下降。同时，高温天气促使电厂日耗提增，存煤可用天数缓慢下降，释放部分刚性需求。但下游电厂对高价市场煤较难接收，供需双方价格博弈激烈，实际成交量较少。社会煤炭库存仍处高位，电厂存煤天数高于往年，因此后续市场煤价涨幅有限。建议发电企业重点关注水电、新能源等发电情况以及进口煤价格优势变化情况，根据自身实际需求适时补充刚需采购。二是随着电厂煤炭耗量和入厂量逐步增加，建议发电企业加快调整电厂存煤结构，增加煤场高质量存煤，提高迎峰度夏保障能力。三是重点关注中长期合同兑现情况，及时整理合同中执行过程中出现的各类问题，积极向省内能源主管单位反应实际情况。